日前，中 国煤炭市场网官方发文，鉴于近期动力煤市场的持续异常波动，为稳定煤炭市场价格，经研究，暂停发布“CCTD环渤海动力煤现货参考价”。而此前公开的价格显示，截至5月14日，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价（Q5500）为751元/吨，周上涨35元/吨。至此，2021年5月，中 国动力煤长协价（Q5500）为596元/吨，月上涨27元/吨。

Wind 数据也显示，今年一季度，秦皇岛 Q5500动力煤、京唐港主焦煤价格以及天津港—级冶金焦价格分别同比上涨 29.05%、4.5%以及35.21%。“目前影响煤炭行业价格的主要因素为供需局面，供给方面主要受政策影响，需求方面主要受气候以及下游产业的景气度影响。

煤炭价格上涨今年煤炭价格走势曾出现“深 V ”走势。在春节前动力煤及炼焦煤价格均达到阶段高点，春节期间价格回落，而春节后的复工复产和需求端的攀升，让煤炭价格再度攀升，上涨至今。而其供给方面，受前期安 全事故影响，产地安 全检查普遍较为严格，叠加环 保检查，部分煤炭出现停产限产导致产地供给持续偏紧。

在炼焦煤的供给方面，山西地区环 保检查前期较为严格，近期力度有所减弱，部分煤矿有增产行为，但是原煤供给仍然较为紧张。需求方面，焦化厂开工率在焦炭价格回升的情况下，稳步提升。且焦化厂库存有所下降导致补库情绪增强，需求强度不减，供需局面延续偏紧态势。“目前动力煤市场出货增多，暂无低价抛货，也有部分捂货惜售，市场观望情绪提升。在电厂日耗高、库存偏低情况下，预计短期动力煤价格上涨空间有限，有望偏稳运行。而炼焦煤方面，整体看产地供应偏紧，因煤价涨幅较大，下游焦企增库吃力，出于对后期煤价继续大涨的担忧，对原料采购意愿极强。预计需求支撑下，短期内焦煤价格将偏强运行。

这种局面下，煤炭板块企业业绩影响较大。其中，中信行业分类中，七成企业归母净利润较去年下降，与此同时，中 国神华、陕西煤业等龙 头企 业表现亮眼，这是煤炭行业集中度提升的体现，产能扩张快、规模完善的企业具有更强抵御风险。